上周以「雙重標準」為題，其實我不完全反對雙重標準，因為無論投資、做人或做事，都會遇到不同情況，可靈活變通，以不同策略應付。若標準不大一致，大可坦然解釋背後理念，不然很容易誤導別人。
未到泡沬時
香港股市自今年 4 月以大量成交撐起恒指，不少股民擔心已見「泡沫」。但回看 2007 年，真正泡沫爆破前的「港股直通車」大升市，恒生指數及國企指數兩個多月內分別累升 55% 及 85%，而今年引起全城注目的升市，恒指及國指自 3 月上旬低位至 4 月底，只分別升了 19% 及 26%。加上大升後，整體估值水平仍不算高，所以還未算泡沫。不過，無論是否泡沫，急升後的股市就算稍作調整也不為過，投資者只要莫忘風險就可。
現時雖然未到泡沫階段，但很多股票的股價已由先前的過低，急升至高於合理估值水平，甚至是偏高階段。之前建議參考過往數年的表現，待股價於每年預期波幅低位買入，若升至高位可考慮沽出的策略，在資金充裕的市況下未必行之有效，需要調整投資策略。
調整策略
現今市況，投資策略不單要雙重標準，甚至要以「精神分裂」的方法面對。我會將自己分為「投資的我」與「投機的我」。
雖然傾向扮演「投資的我」，尋找一些仍未被市場發掘到的好股，不過在市場資金充裕下，此路將愈來愈難行。好像有些沒有很強「中國因素」的公司，股價也靜靜地起動。
除非心如止水，若要在此資金市爭取更多機會，便需扮演「投機的我」，以高於正常最高估值的股價買入受市場追捧的股票，但不能忽視投資風險。買入時，要持市場藉資金充裕繼續推高估值的投機心態，還要不忘做好風險管理。當然，一切別背棄自己的性格行事，若你是較保守型，便全心扮演「投資的我」的角色。想進取點，也要好好適度分配自己的時間及金錢，才小心扮演一下「投機的我」。
利益申報：筆者為持牌人士。